【期货资讯一周集萃-股指】短期反弹行情有八戒体育支撑中线修复或尚需时日

　　八戒体育本周A股前四日冲高回落，周五大涨强势反弹。行情归因：1)美国10月CPI升幅低于预期，多位联储官员表态“鸽派”，全球金融市场大涨；2)国务院公布进一步优化疫情防控工作二十条措施，提振市场信心。以上证50、沪深300等为代表的权重指数表现明显强于前期强势的以中证500、八戒体育中证1000为代表的中小盘成长指数

　　联储加息“二阶导”放缓打开A股反弹空间，最终关键在于国内政策及基本面预期变化及远期成效

　　海外方面，美国通胀降温，失业率回升势头渐现，美联储紧缩最快阶段或将过去并对A股边际影响逐步钝化。从中期选举情况来看，小败，政府和国会陷入分裂，拜登政府存在失去财政支持的风险，市场或将进入衰退交易，美联储紧缩交易迎来“喘息期”，但尾部风险暂不能完全忽略

　　国内方面，1)周五“优化疫情防控二十条措施”发布后，市场对于政策优化预期兑现，但并非意味就此放松、放开，八戒体育而近期国内主要城市疫情形势仍艰巨，后续还需对此演化路径保持谨慎；2)十月出口数据显示外需加速转弱，金融数据则反映内需仍不振，其中政府端拖累，居民端羸弱，政策加码预期升温。央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，稳地产成效将对稳内需起至关重要的作用。后续市场关键驱动力在于房地产政策、防控优化及经济周期改善的三方合力

　　当前国内外环境均出现边际优化，国内政策预期升温是短期反弹重要支撑，但部分城市疫情反复及基本面仍疲软的情况下，中线修复尚需时日，还需看到政策刺激预期的远期效果及合理的外推逻辑。我们认为短线有望延续反弹态势，但技术上，大盘3150-3300平台压力较大，需警惕市场行情的反复

　　10月美国CPI同比7.7%，低于市场预期；核心CPI同环比同步回落。美联储多位官员释放鸽派信号，12月美联储加息50bp成为大概率事件，美联储加息最快阶段或将过去；CME预期今年12月加息50bp，八戒体育2023年3月前再加息25bp后不再加息，八戒体育11月降息

　　十月出口数据显示外需加速转弱，全球经贸周期处于下行阶段。人民币汇率或更为脆弱，海外流动性风险不易忽视；金融数据则反映内需仍不振，其中政府端拖累，居民端羸弱，尤其居民中长期贷款收缩最为明显，稳内需迫切性提升，政策加码预期升温，后续稳地产成效将对稳内需起至关重要的作用

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