解码华泰证券2018年报：市八戒体育场周期中如何突出重围？
八戒体育昨天，飞鱼财经独家推送了《江苏高投董事长张伟将赴华泰证券601688)任党委书》的消息。
今天，飞鱼财经全方位解读华泰证券2018年报——从经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、海外业务五大维度，看这家行业前三券商，如何在市场周期性变化中突出重围。
华泰证券2018年报显示，当期公司营业收入161.08亿元，同比下降23.69%；归属于母公司股东的净利润50.32亿元，同比下降45.75%；扣非净利润录得50.09亿元八戒体育，同比下降17.01%。
其中归母净利润下降幅度高于行业平均水平，扣非净利润下降幅度低于行业平均水平。
参照比较，当期中信证券600030)营业收入372.21亿元，同比下降14.02%；归属于母公司股东的净利润93.90亿元八戒体育，同比下降17.87%；扣非净利润90亿元，同比下降21.42%。
国泰君安营业收入227.11亿元，同比下降4.59%；归属于母公司股东的净利润67.08亿元，同比下降32.11%；扣非净利润67.11亿元，同比下降36.82%。
2018年受大环境影响，全行业呈现业绩普遍下滑的状态，华泰证券也不例外，如果看扣除非经常性损益变化，华泰下降幅度处于预计范围之内。
在去年的大环境下，这是券商经纪业务面临的普遍困境：开户增量难、交易额下滑。
2018年开始八戒体育，券商陆续实行经纪业务转型，将经纪业务部门变为财富管理部门。
为了经纪业务转型和发展，华泰证券直接将经纪业务部门并入网络金融部。试图依靠原有的“涨乐财富通”，打造线上线下一体化财富管理服务体系。
2019年以来，华泰证券在经纪业务上的变革继续加大，大幅调整经纪业务人员结构，招聘一线财富管理员工。
但近几年券商行业经纪业务一方面受市场行情的影响，交易量不够活跃；另一方面中小券商为了争抢客户经纪费一降再降，导致券商经纪业务收入不断下降。
业内共识：“传统的经纪业务只为客户提供买卖证券的一个通道，券商基本只是发挥了自身的牌照价值，而如今面对竞争如此激烈的市场环境，如何为客户提供财富增值的解决方案才是吸引客户的重要方式。”
当期，股权承销金额达到1385亿元，同比增长25％，排名行业第三；并购重组交易金额高达1104.27亿元，同比增长167.35%，交易金额排名行业第一。
关于IPO，2018年可以说是IPO最为严格的一年，发行数降75%，否决率高达30%，在这种情况下华泰证券主承销额年均复合增长率达到43.03%。
关于并购重组，从2017年开始，在监管趋严和市场渐趋理性的双重影响下，并购重组市场明显放缓。2018年并购重组委审核重组项目的通过数量是2014以来的最低点，但华泰证券的并购重组交易金额却登上了行业第一的位置。并购重组一直是华泰的强势项目。
华泰证券2018年公司资产管理业务收入增长16％，公司资产管理规模小幅增长3％，排名行业第三。
其中，主动管理规模23亿，占比28％。体现了公司主动压缩通道业务规模，推进单一资产管理业务转型的计划。
2018年是资管行业的变革之年，为了去杠杆、服务实体经济、防止资金空转、去通道，监管颁布了资管新规，标志着资管新时代的来临。
根据中国证券投资基金业协会截至2018 年四季度的统计，华泰资管公司私募资产管理月均规模人民币8124.21 亿元，行业排名第三;私募主动管理资产月均规模人民币2264.69 亿元，行业排名第四。根据Wind 资讯统计数据， 报告期内，华泰资管公司企业ABS(资产证券化)发行规模人民币638.58 亿元，行业排名第四。
华泰证券2018年报显示，2018年公司自营收入下降达60％，投资收益由2017年的89亿下降至24亿。
当期，A股全年下跌幅度达到24%。券业龙头中信证券自营业务收入同比下滑36.7%。
需要提及的是，华泰证券自营业务在去年半年报期间，表现还是逆势增长，但在下半年出现了“遗憾”，不知是否和市场判断有关。
华泰证券在年报中称，将高度重视打造大数据投研团队，积极开展大数据交易业务，完善策略开发体系，加强大数据和人工智能技术的研究应用。
华泰证券国际业务控股平台——华泰国际八戒体育，全资控股华泰金控(香港)，主要业务是：对接集团全业务链体系，加强资源的跨境联动，为境内外客户提供全方位的跨境综合金融服务。
2016年，华泰金控（香港）收购了统包资产管理平台AssetMark 。
去年，在美国资本市场出现较动的背景下，AssetMark 各项业务指标表现良好。
截至报告期末，AssetMark 平台管理的资产总规模达到448.55 亿美元，较2017 年年底增长约5.83%。
目前，华泰金控(香港)各项业务保持健康均衡发展，实收资本为港币88 亿元八戒体育，资本规模位居香港行业前列。